الاستثمار في سوق دبي المالية بشكل قانوني

سوق دبي للأوراق المالية: دليل محامٍ للمستثمرين

إذا كنت تفكر في استثمار أموالك في سوق دبي للأوراق المالية، فإن الإطار القانوني يهم أكثر من رموز الأسهم. معظم المستثمرين الأفراد الذين أقابلهم يتجاهلون الطبقة التنظيمية تماماً ثم يتصلون بي عندما يحدث خطأ ما. لا تكن هذا الشخص.

الإجابة السريعة

يعمل سوق دبي للأوراق المالية بشكل أساسي من خلال بورصة دبي المالية وبورصة ناسداك دبي، وكلاهما خاضع لتنظيم هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA) على الصعيد الداخلي وسلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) لبورصة ناسداك دبي المتخذة مقراً في مركز دبي المالي العالمي. للتداول، تحتاج إلى رقم مستثمر (NIN) من بورصة دبي المالية وحساب وساطة لدى وسيط مرخص وبطاقة هوية إماراتية أو جواز سفر. التسوية هي T+2. تنطبق حدود ملكية أجنبية على بعض الشركات المدرجة، على الرغم من أن معظمها رفعت هذه الحدود منذ عام 2021. تُحل النزاعات من خلال لجنة الشكاوى لدى هيئة الأوراق المالية والسلع قبل الذهاب إلى المحكمة.

ما تعنيه "سوق دبي للأوراق المالية" في الواقع

الناس يستخدمون المصطلح بشكل فضفاض. هناك بورصتان في هذه المدينة، وليستا متماثلتين.

بورصة دبي المالية هي البورصة الداخلية، التي تأسست بموجب المرسوم بقانون رقم 14 لسنة 2000 وتم إدراجها في ذاتها منذ عام 2007. وهي خاضعة لتنظيم هيئة الأوراق المالية والسلع بموجب المرسوم الاتحادي بقانون رقم 4 لسنة 2000 (والذي تم تحديثه الآن بموجب المرسوم الاتحادي بقانون رقم 46 لسنة 2021 بشأن الأوراق المالية والسلع). التداول يتم بالدرهم الإماراتي. هنا ستجد إعمار والإمارات دبي الوطني ودبا وسالك والجزء الأكبر من الأسماء التي يعرفها المستثمر الفردي.

بورصة ناسداك دبي تقع داخل مركز دبي المالي العالمي (DIFC). تعمل على أساس مبادئ القانون العام الإنجليزي من خلال محاكم مركز دبي المالي العالمي وتنظمها سلطة دبي للخدمات المالية، وليس هيئة الأوراق المالية والسلع. التداول في الغالب بالدولار الأمريكي. الإدراجات أقل كثافة، لكن هنا ستجد أدوات الدين الخاصة بموانئ دبي العالمية والصناديق الاستثمارية العقارية وبعض الأسهم المدرجة بشكل مزدوج.

كلاهما يتم التقاصي والتسوية من خلال نفس الواجهة الخلفية الآن — حدث هذا التوحيد في عام 2014 — لكن المنظم الذي تشتكي إليه يعتمد على مكان إدراج الورقة المالية. إذا أخطأت في هذا، ستبقى شكايتك في صندوق البريد الخاطئ لأشهر.

كيفية بدء التداول فعلياً

تحتاج إلى ثلاثة أشياء: رقم مستثمر (NIN) وحساب وساطة وحساب بنكي يقبله الوسيط للتمويل.

رقم المستثمر مجاني للحصول عليه من خلال تطبيق بورصة دبي المالية أو في مقر بورصة دبي المالية في منطقة مركز التجارة العالمي. ستحتاج إلى بطاقة هويتك الإماراتية إذا كنت مقيماً، أو جواز سفرك بالإضافة إلى ختم تأشيرة الدخول إذا لم تكن كذلك. يمكن للمقيمين بالخارج بالتأكيد فتح رقم مستثمر — دبي لا تمنع رأس المال الأجنبي هنا.

حسابات الوساطة تختلف على نطاق واسع من حيث الرسوم. هيئة الأوراق المالية والسلع تحد العمولة عند 0.275٪ من قيمة التداول للأسهم الداخلية، والتي يذهب منها تقريباً 0.15٪ للوسيط والباقي للبورصة والتقاصي ورسوم هيئة الأوراق المالية والسلع. سيحاول بعض الوسطاء بهدوء فرض رسوم منصة شهرية أو رسوم عدم النشاط، لذا اقرأ جدول الرسوم قبل التوقيع. بصراحة، الفرق بين الوسيط الجيد والوسيط الكسول يظهر أكثر عندما تحتاج إلى إجراء إجراء شركة أو تحويل — وليس عندما تشتري 100 سهم من إعمار يوم الثلاثاء.

التسوية هي T+2. بع يوم الاثنين، النقود تصل الأربعاء.

احذر: إذا كنت شخصاً أمريكياً (مواطن أو صاحب بطاقة خضراء أو مقيم ضريبي أمريكي)، معظم الوسطاء في الإمارات العربية المتحدة سيرفضون إدراجك أو سيطلبون أوراق W-9/FATCA واسعة النطاق. خطط لذلك قبل أن تضيع أسبوع.

قوانين الملكية الأجنبية — الجزء الذي يخطئ فيه الجميع

هنا حيث أرى العملاء يتعثرون بأنفسهم. تم تعديل قانون الشركات التجارية في الإمارات بموجب المرسوم الاتحادي بقانون رقم 32 لسنة 2021، الذي ألغى حد الملكية الأجنبية بنسبة 49٪ الشامل الذي كان ينطبق على الشركات الداخلية. كانت قضية كبيرة في ذلك الوقت.

لكن — وهذا مهم — كل شركة مدرجة تضع حد ملكية أجنبية خاص بها في نظامها الأساسي. البعض ذهب إلى 100٪. البعض لم يفعل. رفعت الإمارات دبي الوطني حد ملكيتها الأجنبية إلى 40٪ في عام 2020. دبا أُدرجت بحد ملكية أجنبية 100٪. اتصالات (الآن e&) قيدت تاريخياً الملكية غير لجنة التعاون الخليجي بشكل صارم.

قبل الشراء، تحقق من حد الملكية الأجنبية للشركة على موقع بورصة دبي المالية ضمن ملف الشركة. إذا وصل السهم إلى سقف الملكية الأجنبية، فإن أمرك ببساطة لن ينفذ — والوسطاء لا يشرحون السبب دائماً. ستشاهد فقط تداول مرفوض وتفترض أن المنصة معطلة.

عادة ما يتم التعامل مع مواطني دول مجلس التعاون الخليجي كعنصر محلي لأغراض حدود الملكية الأجنبية بموجب معظم الأنظمة الأساسية، لكن ليس دائماً. اقرأ القواعد المحددة للشركة.

النزاعات والاحتيال والطرق الفعلية للجوء إليها

هذا هو الجزء الذي لا أحد يريد قراءته حتى يحتاج إليه.

إذا أساء الوسيط التعامل مع أمرك أو فرض رسوماً لم توافق عليها أو — نعم، هذا يحدث — قام بتنفيذ صفقات لم تأذن بها، فإن المسار يعتمد على مكان إدراج الورقة المالية.

بالنسبة للأوراق المالية المدرجة في بورصة دبي المالية، تقدم شكوى أولاً لدى قسم الامتثال في الوسيط. أعطهم 10 أيام عمل. إذا لم ينجح، قم بالتصعيد إلى هيئة الأوراق المالية والسلع من خلال بوابة الشكاوى الخاصة بهم. لدى هيئة الأوراق المالية والسلع لجنة شكاوى بموجب المادة 36 من المرسوم الاتحادي بقانون رقم 4 لسنة 2000 (كما عُدل) والتي يمكنها أن تأمر بتعويض وتعليق الترخيص واسترجاع الأموال. فقط بعد استنفاد مسار هيئة الأوراق المالية والسلع يمكنك الذهاب إلى محاكم دبي الداخلية.

بالنسبة لإدراجات ناسداك دبي (مركز دبي المالي العالمي)، تتولى سلطة دبي للخدمات المالية الشكاوى التنظيمية وتتولى محاكم مركز دبي المالي العالمي المطالبات المدنية. محكمة مختلفة، لغة إجراءات مختلفة (الإنجليزية)، قواعد إجراءات مختلفة. محكمة المطالبات الصغيرة في مركز دبي المالي العالمي تنظر في المطالبات حتى 500,000 درهم إماراتي وهي سريعة حقاً — معظم النزاعات تُحل في غضون 4-6 أسابيع من التقديم.

بناءً على تجربتي، الوسطاء يتفقون بسرعة عندما يرون رقم مرجع شكوى هيئة الأوراق المالية والسلع أو سلطة دبي للخدمات المالية. معظم "النزاعات" لا تصل أبداً إلى جلسة استماع.

إذا كان وضعك ينطوي على شيء أكثر تعقيداً — يُزعم التلاعب بالسوق أو المتاجرة من قبل المطلعين أو وسيط أصبح معسراً — فهذه محادثة مختلفة. جعل المرسوم الاتحادي بقانون رقم 46 لسنة 2021 المتاجرة من قبل المطلعين والتلاعب بالسوق جرائم جنائية صريحة مع عقوبات سجن وغرامات تصل إلى 100 مليون درهم إماراتي للحالات الأسوأ. تحيل هيئة الأوراق المالية والسلع القضايا الخطيرة إلى الادعاء العام.

الضرائب والزكاة والإبلاغ

قدمت الإمارات ضريبة اتحادية على الشركات بموجب المرسوم الاتحادي بقانون رقم 47 لسنة 2022، وتطبق على السنوات المالية التي تبدأ من أو بعد 1 يونيو 2023. المعدل القياسي هو 9٪ على الدخل الخاضع للضريبة فوق 375,000 درهم إماراتي.

بالنسبة للأفراد الذين يتداولون الأسهم في صفتهم الشخصية، أرباح رأس المال والأرباح من سوق دبي للأوراق المالية لا تخضع لضريبة الدخل الشخصية في الإمارات. لا توجد ضريبة دخل شخصية في الإمارات. نقطة.

لكن — وكنت تعلم أن هناك لكن — إذا تداولت من خلال شركة أو إذا اعتُبر أنك تجري "عملاً" في الأسهم (تكرار عالي، رافعة مالية، معاملتها كمصدر رزقك)، يمكن لسلطة الضرائب الاتحادية أن تأخذ وجهة النظر بأن الأرباح تقع ضمن نطاق الضريبة على الشركات. الحد هو محدد بحسب الحقائق. إذا كنت تدير ما يبدو وكأنه عملية تداول ملكية، احصل على نصيحة قبل نهاية السنة، وليس بعدها.

يجب على المستثمرين الأجانب أيضاً التحقق من قواعد الضرائب في بلدهم الأصلي. للإمارات معاهدات ضريبية مع أكثر من 130 دولة، لكن الإعفاء بالمعاهدة عادة ما يتطلب منك المطالبة به فعلياً.

التكاليف في لمحة (2024): تسجيل رقم المستثمر — مجاني. عمولة الوساطة — محدودة في 0.275٪ لكل تداول. رسم المستثمر السنوي لبورصة دبي المالية — لا شيء للأفراد. رسوم تقديم قضايا محكمة مركز دبي المالي العالمي لنزاعات ناسداك دبي — مقياس متدرج، تقريباً 2-5٪ من قيمة المطالبة.

نصائح عملية قبل أن تضغط على الشراء

بضعة أشياء أخبرها لكل عميل يفتح حسابه الأول في بورصة دبي المالية:

نوّع خارج البنوك الإماراتية والوكلاء العقاريين. سوق دبي للأوراق المالية مركزة بشدة في القطاع المالي والعقاري. إذا تذبذب هذان القطاعان، فإن محفظتك "المتنوعة" في بورصة دبي المالية تتحرك كوحدة.

اقرأ نشرة الإصدار الأول. موجة الإصدار الأول 2022-2024 (دبا وسالك وتيكوم ومبور وبار كين وسبينيز) اجتذبت اشتراكات بيع بالتجزئة ضخمة. قدم البعض أداء جميلة، البعض لم يفعل. نشرة الإصدار الأول تخبرك عن فترات الحظر وسياسة الأرباح واحتفاظ الحكومة — وكل هذا يحرك سلوك السوق الثانوية لسنوات.

احتفظ بالسجلات. تأكيدات التداول وجداول الرسوم وكشوف الحساب. إذا قدمت في أي وقت شكوى لهيئة الأوراق المالية والسلع أو موقف ضريبي، ستحتاج إليها العودة خمس سنوات على الأقل.

وبصراحة — إذا اتصل بك "مدير ثروة" لم تطلبه حول فرصة "مضمونة" في سوق دبي للأوراق المالية، أغلق الهاتف. هيئة الأوراق المالية والسلع تنشر قائمة بالشركات المرخصة على موقعها الإلكتروني. إذا لم تكن عليها، فهي غير قانونية لمحاولة الاستقطاب هنا.

المصادر

^[1] المرسوم الاتحادي بقانون رقم 46 لسنة 2021 بشأن تنظيم الأوراق المالية والسلع — موقع هيئة الأوراق المالية والسلع ^[2] المرسوم الاتحادي بقانون رقم 32 لسنة 2021 على الشركات التجارية ^[3] المرسوم الاتحادي بقانون رقم 47 لسنة 2022 بشأن ضريبة الشركات والأعمال ^[4] نظام بورصة دبي المالية — dfm.ae ^[5] دليل سلطة دبي للخدمات المالية، وحدة الأسواق — dfsa.ae ^[6] قرار هيئة الأوراق المالية والسلع رقم 11/RM لسنة 2016 بشأن رسوم أنشطة الوساطة

هل تريد فحص هذا لوضعك؟ تحدث إلى محامٍ مرخص في الإمارات العربية المتحدة →