इक्विटी ट्रेडिंग

यूएई में इक्विटी ट्रेडिंग: यह वास्तव में कैसे काम करती है

यदि आप यूएई में इक्विटी ट्रेडिंग शुरू करना चाहते हैं, तो आपके पास घरेलू स्तर पर दो मुख्य बाज़ार हैं — दुबई फाइनेंशियल मार्केट (DFM) और अबू धाबी सिक्योरिटीज़ एक्सचेंज (ADX) — इसके अलावा नैस्डैक दुबई, अमेरिका और यूरोपीय एक्सचेंजों जैसे अंतर्राष्ट्रीय बाज़ारों तक पहुँच प्रदान करने वाले विनियमित ब्रोकर भी उपलब्ध हैं। खरीद का बटन दबाने से पहले आपको यह जानना ज़रूरी है।

संक्षिप्त उत्तर

यूएई में इक्विटी ट्रेडिंग मुख्य रूप से प्रतिभूति और वस्तु प्राधिकरण (SCA) द्वारा विनियमित होती है। DIFC (दुबई अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय केंद्र) में दुबई वित्तीय सेवा प्राधिकरण (DFSA) और ADGM (अबू धाबी ग्लोबल मार्केट) में वित्तीय सेवा नियामक प्राधिकरण (FSRA) के अंतर्गत अलग नियम लागू होते हैं। स्थानीय रूप से सूचीबद्ध शेयरों में ट्रेड करने के लिए आपको DFM या ADX से निवेशक संख्या (NIN) और किसी लाइसेंसशुदा ब्रोकर के पास खाता खुलवाना होगा। अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी ट्रेडिंग SCA- या DFSA/FSRA-लाइसेंसशुदा ब्रोकरों के माध्यम से होती है। व्यक्तिगत पूंजीगत लाभ पर कोई कर नहीं है। कमीशन, विदेशी मुद्रा स्प्रेड और कस्टडी शुल्क ही वास्तविक लागत के स्रोत हैं।

कौन क्या विनियमित करता है

तीन नियामक। अलग-अलग क्षेत्राधिकार।

SCA वित्तीय प्रतिभूतियों और वस्तुओं पर संघीय डिक्री-कानून संख्या 46 वर्ष 2021 के तहत ऑनशोर बाज़ारों — DFM और ADX — को नियंत्रित करता है। यूएई में सूचीबद्ध शेयरों में कारोबार करने वाले किसी भी ब्रोकर को SCA लाइसेंस की आवश्यकता होती है, और SCA अपनी वेबसाइट पर ब्रोकरों की सूची प्रकाशित करता है। केंद्रीय बैंक ट्रेड से जुड़े बैंकिंग और भुगतान कार्यों को देखता है, स्वयं ट्रेड को नहीं।

वित्तीय मुक्त क्षेत्रों के भीतर स्थिति अलग होती है। DFSA नैस्डैक दुबई (जो इक्विटी और सुकूक दोनों सूचीबद्ध करता है) सहित DIFC से संचालित फर्मों को विनियमित करता है। FSRA वही कार्य ADGM में करता है। यदि आपके ब्रोकर के पास DFSA या FSRA लाइसेंस है, तो वे मुख्य भूमि यूएई के खुदरा निवासियों से व्यवसाय नहीं मांग सकते जब तक कि उनके पास SCA की मान्यता भी न हो — यहीं पर कुछ ऑफशोर-दिखने वाले ऐप वास्तव में कमज़ोर साबित होते हैं।

व्यावहारिक सुझाव: कोई भी राशि जमा करने से पहले, नियामक के सार्वजनिक रजिस्टर पर लाइसेंस की जाँच करें। ब्रोकर की वेबसाइट पर नहीं — नियामक की वेबसाइट पर।

ट्रेडिंग के लिए खाता खोलना

यूएई में सूचीबद्ध इक्विटी में ट्रेड करने के लिए आपको राष्ट्रीय निवेशक संख्या (NIN) की आवश्यकता होगी। DFM और ADX अलग-अलग NIN जारी करते हैं, इसलिए यदि आप दोनों बाज़ारों में ट्रेड करना चाहते हैं तो दो बार आवेदन करना होगा। DFM आवेदन DFM eIPO ऐप के माध्यम से या वर्ल्ड ट्रेड सेंटर क्षेत्र में DFM कार्यालय में व्यक्तिगत रूप से किए जाते हैं; ADX के लिए साहमी (Sahmi) प्लेटफॉर्म या अबू धाबी कार्यालय का उपयोग करें।

आपको निम्नलिखित की आवश्यकता होगी:

• एमिरेट्स आईडी (निवासियों के लिए) या पासपोर्ट (गैर-निवासियों के लिए)
• निपटान के लिए एक स्थानीय बैंक खाता (IBAN)
• अपने ब्रोकर के पास KYC फॉर्म

अधिकांश ब्रोकर — EFG हर्मीस, FAB सिक्योरिटीज़, ADCB सिक्योरिटीज़, इंटरनेशनल सिक्योरिटीज़, अल रमज़ — खाता खोलने के साथ ही NIN पंजीकरण की प्रक्रिया भी पूरी करते हैं। निवासियों के लिए प्रक्रिया में सामान्यतः 1-3 कार्यदिवस लगते हैं; गैर-निवासियों को अतिरिक्त धन के स्रोत संबंधी दस्तावेज़ आवश्यक होने के कारण अधिक समय लग सकता है।

अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी ट्रेडिंग (अमेरिका, ब्रिटेन, यूरोपीय शेयर) के लिए सारवा (Sarwa), बराका (Baraka), इंटरएक्टिव ब्रोकर्स की DIFC इकाई या स्थानीय बैंकों के अंतर्राष्ट्रीय डेस्क जैसे ब्रोकर उपलब्ध हैं। ये खाते AED के बजाय USD या EUR में निपटान करते हैं, इसलिए विदेशी मुद्रा रूपांतरण को ध्यान में रखें।

एक व्यावहारिक नोट: अधिकांश ब्रोकरों के यहाँ खाता खोलना निःशुल्क है। निष्क्रियता शुल्क और कस्टडी प्रभार निःशुल्क नहीं हैं।

वास्तविक लागत क्या है

सच कहें तो, मुख्य कमीशन दर सबसे कम महत्वपूर्ण संख्या है।

DFM और ADX पर, ब्रोकरेज कमीशन सामान्यतः ट्रेड मूल्य का 0.10% से 0.275% होता है, जिसमें न्यूनतम टिकट शुल्क (अक्सर AED 10-30) भी शामिल होता है। एक्सचेंज और क्लियरिंग शुल्क इसके ऊपर लगभग 0.07-0.12% जोड़ते हैं। इस प्रकार खुदरा ग्राहकों के लिए एकतरफा ट्रेड की कुल लागत लगभग 0.20-0.40% बनती है। राउंड ट्रिप पर इसे दोगुना कर लें।

सावधान रहें: कुछ ब्रोकर कम मुख्य दर बताते हैं लेकिन "प्लेटफॉर्म शुल्क" या मासिक न्यूनतम शुल्क लेते हैं। हस्ताक्षर करने से पहले लिखित में पूरा शुल्क विवरण माँगें।

अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी पर, यूएई-आधारित ब्रोकरों के माध्यम से अमेरिकी शेयरों पर शून्य कमीशन (लेकिन व्यापक स्प्रेड और 0.5-1.5% की विदेशी मुद्रा मार्कअप के साथ) से लेकर प्रति ट्रेड USD 1-5 प्लस विदेशी मुद्रा शुल्क तक की दर हो सकती है। यूरोपीय सूचीबद्ध प्रतिभूतियों पर प्रति वर्ष 0.10-0.25% के कस्टडी शुल्क सामान्य हैं। शुल्क सूची को पंक्ति दर पंक्ति ध्यान से पढ़ें।

कर: यूएई व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा इक्विटी ट्रेडिंग पर व्यक्तिगत आयकर या पूंजीगत लाभ कर नहीं लगाता। निगमों और व्यवसायों के कराधान पर संघीय डिक्री-कानून संख्या 47 वर्ष 2022 के तहत निगम कर (कॉर्पोरेट टैक्स) AED 375,000 की सीमा से अधिक आय पर 9% की दर से लागू होता है — यह तभी प्रासंगिक है जब आप किसी कंपनी के माध्यम से ट्रेड करते हैं, न कि व्यक्तिगत रूप से। अमेरिकी लाभांश पर 30% अमेरिकी विदहोल्डिंग कर (या संधि के तहत 15% — और यूएई-अमेरिका संधि की स्थिति सीमित है) किसी भी स्थिति में लागू होता है। इससे बचना संभव नहीं है।

वे नियम जो वास्तव में महत्वपूर्ण हैं

कुछ कानूनी बिंदु जो लोगों की सोच से कहीं अधिक मायने रखते हैं।

इनसाइडर ट्रेडिंग और बाज़ार में हेरफेर SCA के ढाँचे और संघीय डिक्री-कानून संख्या 46 वर्ष 2021 के तहत आपराधिक अपराध हैं। दंड में AED 10 मिलियन तक का जुर्माना और कारावास शामिल हैं। यदि आप किसी सूचीबद्ध कंपनी में कार्यरत हैं, तो बंद अवधियों के दौरान आपकी ट्रेडिंग प्रतिबंधित होती है — सामान्यतः तिमाही परिणामों से 15 दिन पहले और वार्षिक परिणामों से 30 दिन पहले। अपनी कंपनी की इनसाइडर सूची नीति अवश्य जाँचें।

शॉर्ट सेलिंग DFM और ADX पर केवल विनियमित कवर्ड शॉर्ट-सेलिंग ढाँचों के माध्यम से ही अनुमत है, नेकेड शॉर्ट्स नहीं। अधिकांश खुदरा ब्रोकर यह सुविधा नहीं देते।

मार्जिन ट्रेडिंग के लिए एक अलग SCA-अनुमोदित मार्जिन समझौते की आवश्यकता होती है। प्रारंभिक मार्जिन सामान्यतः 50% होता है, रखरखाव मार्जिन 25%। अस्थिर सत्रों में मार्जिन कॉल तेज़ी से आती हैं — और यदि आप रखरखाव स्तर से नीचे हैं तो ब्रोकर बिना किसी चेतावनी के परिसमापन कर सकता है। यह कोई धमकी नहीं, यही अनुबंध की शर्त है।

विवाद समाधान: SCA-लाइसेंसशुदा ब्रोकर के विरुद्ध शिकायतें पहले SCA की निवेशक शिकायत इकाई के पास जाती हैं। DIFC से संबंधित मामले DFSA और अंततः DIFC न्यायालयों में जाते हैं; ADGM से संबंधित मामले FSRA और ADGM न्यायालयों में। मुख्य भूमि पर दीवानी दावों के लिए, स्थानीय प्रथम दृष्टांत न्यायालय ब्रोकर विवादों को देखता है — और वे यह जाँचेंगे कि क्या आपने नियामक की शिकायत प्रक्रिया पहले से पूरी की है। दीवानी मामला दायर करने के बारे में जानकारी के लिए दीवानी विवाद श्रेणी देखें।

एक अंतिम विचार: यूएई इक्विटी ट्रेडिंग में अधिकांश खुदरा नुकसान खराब विनियमन या संदिग्ध ब्रोकरों के कारण नहीं होते। वे उत्तोलन (लीवरेज), विदेशी मुद्रा घाटे और अत्यधिक बार-बार ट्रेडिंग के कारण होते हैं। यह उबाऊ सच्चाई है।

उद्धरण

^[1] प्रतिभूति और वस्तु प्राधिकरण — वित्तीय प्रतिभूतियों और वस्तुओं पर संघीय डिक्री-कानून संख्या 46 वर्ष 2021। https://www.sca.gov.ae ^[2] दुबई फाइनेंशियल मार्केट — निवेशक सेवाएँ और NIN पंजीकरण। https://www.dfm.ae ^[3] अबू धाबी सिक्योरिटीज़ एक्सचेंज — साहमी प्लेटफॉर्म और निवेशक ऑनबोर्डिंग। https://www.adx.ae ^[4] दुबई वित्तीय सेवा प्राधिकरण — अधिकृत फर्मों का सार्वजनिक रजिस्टर। https://www.dfsa.ae ^[5] वित्तीय सेवा नियामक प्राधिकरण (ADGM) — सार्वजनिक रजिस्टर। https://www.adgm.com ^[6] निगमों और व्यवसायों के कराधान पर संघीय डिक्री-कानून संख्या 47 वर्ष 2022। https://mof.gov.ae

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