متحدہ عرب امارات میں مارکیٹ حصص: ملکیت اور تجارتی قوانین؟

متحدہ عرب امارات میں مارکیٹ حصص: ملکیت، انکشاف اور تجارتی قوانین

اگر آپ متحدہ عرب امارات کی کسی درج شدہ کمپنی کے مارکیٹ حصص خرید، فروخت یا اپنے پاس رکھ رہے ہیں — چاہے وہ دبئی فنانشل مارکیٹ (DFM)، ابوظہبی سیکیورٹیز ایکسچینج (ADX)، یا نیسڈیک دبئی پر ہوں — آپ کے حصے کو کنٹرول کرنے والے قوانین کا انحصار ایکسچینج، جاری کنندہ کے فری فلوٹ ڈھانچے، اور متحدہ عرب امارات کے وفاقی سیکیورٹیز ریگولیٹر، سیکیورٹیز اینڈ کموڈیٹیز اتھارٹی (SCA) کے مقرر کردہ انکشافی حدوں پر ہے۔

مختصر جواب

متحدہ عرب امارات میں مارکیٹ حصص کو SCA کی جانب سے وفاقی ڈیکری-قانون نمبر 46 بابت 2021 برائے تجارتی کمپنیاں اور SCA بورڈ فیصلہ نمبر 13/R.M بابت 2021 کے تحت ریگولیٹ کیا جاتا ہے۔ اگر آپ ایک خُردہ سرمایہ کار ہیں، تو آپ DFM یا ADX کے ساتھ سرمایہ کار نمبر (NIN) کھولنے کے بعد کسی لائسنس یافتہ بروکر کے ذریعے درج شدہ حصص خرید و فروخت کر سکتے ہیں۔ غیر ملکی ملکیت کی حدیں پہلے ایک پریشانی کا باعث تھیں — 2021 کی اصلاحات کے بعد اب زیادہ تر درج شدہ جاری کنندگان 100 فیصد تک غیر ملکی ملکیت کی اجازت دیتے ہیں، تاہم بینکوں اور اسٹریٹجک شعبوں میں اب بھی حدیں موجود ہیں۔ 5 فیصد ملکیت کی حد عبور کریں تو آپ کو انکشاف کرنا لازمی ہے۔ 30 فیصد عبور کریں تو لازمی ٹینڈر آفر کی ذمہ داری عائد ہوتی ہے۔

متحدہ عرب امارات میں مارکیٹ حصص کا ریگولیٹر کون ہے

SCA آن شور ایکسچینجز یعنی DFM اور ADX کا وفاقی ریگولیٹر ہے۔ نیسڈیک دبئی دبئی انٹرنیشنل فنانشل سینٹر (DIFC) کے اندر واقع ہے اور ایک الگ قانونی ضابطے کے تحت دبئی فنانشل سروسز اتھارٹی (DFSA) کے زیرِ نگرانی ہے، تاہم یہ DFM کی مرکزی ہم منصب کے ذریعے کلیئر ہوتا ہے۔

یہ تقسیم اہم ہے۔ اگر آپ نیسڈیک دبئی پر مارکیٹ حصص کی تجارت کر رہے ہیں، تو آپ انگریزی زبان کے معاہدوں اور DFSA کے زیرِ نگرانی بروکرز کے ساتھ عام قانونی نظام (Common Law) کے دائرے میں ہیں۔ DFM اور ADX پر آپ متحدہ عرب امارات کے وفاقی سول قانون، تجارتی کمپنیز قانون اور SCA قوانین کے تحت ہیں۔

خُردہ سرمایہ کاروں کو پہلا آرڈر دینے سے پہلے سرمایہ کار نمبر یعنی NIN حاصل کرنا لازمی ہے۔ متحدہ عرب امارات کے شہریوں اور مقیم افراد کے لیے NIN مفت ہے اور DFM کے iVestor کیوسک یا DFM ایپ کے ذریعے اسی دن جاری ہو جاتا ہے۔ غیر مقیم افراد AED 200 ادا کرتے ہیں اور عموماً 24 گھنٹوں کے اندر NIN مل جاتا ہے۔

سچ بات یہ ہے کہ زیادہ تر لوگ پہلی تجارت میں کاغذی کارروائی کو ضرورت سے زیادہ پیچیدہ سمجھتے ہیں، اور اس کے بعد کی ہر تجارت میں اسے ضرورت سے زیادہ آسان۔ وقت کے ساتھ یہ سب آسان ہو جاتا ہے۔

انکشافی حدیں جن کو نظرانداز نہیں کیا جا سکتا

یہ وہ جگہ ہے جہاں خُردہ اور فیملی آفس سرمایہ کار اکثر پھنس جاتے ہیں۔ SCA بورڈ فیصلہ نمبر 13/R.M بابت 2021 (مشترکہ اسٹاک کمپنیوں کے انکشاف اور گورننس کا ضابطہ) درج شدہ عوامی مشترکہ اسٹاک کمپنیوں میں مارکیٹ حصص کے لیے واضح ملکیتی انکشاف کی حدیں مقرر کرتا ہے۔

کسی درج شدہ جاری کنندہ کی 5 فیصد ملکیت عبور کریں تو آپ کو اسی تجارتی دن کمپنی اور مارکیٹ کو مطلع کرنا لازمی ہے۔ اس کے بعد ہر اضافی 1 فیصد پر بھی انکشاف لازمی ہے۔ 30 فیصد تک پہنچنے پر آپ قانونی طور پر باقی حصص کے لیے لازمی ٹینڈر آفر جاری کرنے کے پابند ہیں — تجارتی کمپنیز قانون کی دفعہ 297 کے تحت SCA کی منظوری سے۔

بورڈ اراکین، سینئر ایگزیکٹوز اور ان کے پہلے درجے کے رشتہ داروں پر سخت قوانین لاگو ہوتے ہیں۔ انہیں کمپنی کے حصص میں ہر لین دین اگلے دن مارکیٹ کھلنے سے پہلے ظاہر کرنا ہوتا ہے، اور مالی نتائج کے اعلان کے آس پاس بند مدتوں میں وہ تجارت سے محروم رہتے ہیں۔

انکشاف سے چُوک پر SCA وفاقی ڈیکری-قانون نمبر 46 بابت 2021 کی دفعہ 358 کے تحت فی خلاف ورزی AED 10 ملین تک جرمانہ عائد کر سکتی ہے۔ مسلسل خلاف ورزیوں پر سرکاری استغاثہ کو بھی بھیجا جاتا ہے۔

خبردار: مجموعی قوانین کے تحت آپ کے شریکِ حیات، نابالغ بچوں اور زیرِ کنٹرول اداروں کے حصص بھی آپ کی حد میں شمار ہوتے ہیں۔ نامزد فرد کے ذریعے اس سے بچنے کی کوشش قانونی طور پر قابلِ قبول نہیں ہے۔

غیر ملکی ملکیت اور فری فلوٹ قوانین

تاریخی طور پر غیر ملکی سرمایہ کاروں کو زیادہ تر متحدہ عرب امارات کی درج شدہ کمپنیوں میں 49 فیصد تک محدود رکھا جاتا تھا۔ 2021 کے تجارتی کمپنیز قانون کی اصلاحات کے بعد یہ حد بڑی حد تک ختم کر دی گئی ہے، اور 2024 تک DFM اور ADX کی زیادہ تر درج شدہ کمپنیاں 100 فیصد تک غیر ملکی ملکیت کی اجازت دیتی ہیں۔

تاہم جو حدیں باقی ہیں، وہ سخت ہیں۔ متحدہ عرب امارات کے بینک مرکزی بینک کے قوانین کے تحت ابھی بھی 40 فیصد غیر ملکی ملکیت کی حد کے پابند ہیں، جب تک کہ کوئی مخصوص کابینہ استثنیٰ لاگو نہ ہو۔ ٹیلی کام، دفاع سے متعلق کمپنیاں، اور بعض یوٹیلیٹی فراہم کنندگان اپنے بنیادی دستاویزات میں درج شعبہ جاتی حدود کے پابند ہیں۔

اگر آپ کوئی پوزیشن بنا رہے ہیں تو فری فلوٹ بھی اہم ہے۔ SCA درج شدہ جاری کنندگان کو کم از کم فری فلوٹ برقرار رکھنے کا پابند کرتی ہے — DFM یا ADX کی پہلی مارکیٹ لسٹنگ کے لیے عموماً 25 فیصد، تاہم یہ ہر ایکسچینج کے لسٹنگ قوانین پر منحصر ہے۔ اگر آپ کم تجارتی سرگرمی والی کمپنی میں مارکیٹ حصص جمع کر رہے ہیں، تو لیکویڈیٹی تیزی سے ختم ہو سکتی ہے اور خروج کی قیمتیں بُری ہو جاتی ہیں۔

سرمایہ کاری سے پہلے جاری کنندہ کا سرمایہ کار تعلقات صفحہ ضرور چیک کریں۔ غیر ملکی ملکیت کی حد (FOL) کا کاؤنٹر عموماً لائیو شائع ہوتا ہے۔

تصفیہ، ٹیکس اور منافع کی بنیادی باتیں

متحدہ عرب امارات کے مارکیٹ حصص DFM اور ADX پر T+2 سائیکل کے تحت تصفیہ ہوتے ہیں — تجارتی تاریخ کے علاوہ دو کاروباری دن۔ نیسڈیک دبئی بھی DFM کلیئر کے ذریعے اسی T+2 سائیکل پر چلتا ہے۔

متحدہ عرب امارات میں انفرادی سرمایہ کاروں پر نہ کوئی ذاتی آمدنی ٹیکس ہے اور نہ کوئی سرمائے کا منافع ٹیکس۔ درج شدہ کمپنیاں حصص یافتگان کو ادا کیے جانے والے منافع پر بھی کوئی وِتھ ہولڈنگ ٹیکس نہیں لیتیں۔ تاہم کارپوریٹ سرمایہ کار اب وفاقی ڈیکری-قانون نمبر 47 بابت 2022 کے تحت متعارف کرائے گئے متحدہ عرب امارات کارپوریٹ ٹیکس نظام کے تحت آتے ہیں، جو AED 375,000 سے زائد قابلِ ٹیکس آمدنی پر 9 فیصد کی شرح لاگو کرتا ہے — تاہم شرکت استثنیٰ (Participation Exemption) عموماً ایسے منافع اور سرمائے کے منافع کو ڈھانپ لیتا ہے جو 12 یا اس سے زائد ماہ تک 5 فیصد یا اس سے زیادہ کی اہل حصص داری پر ہوں۔

DFM اور ADX پر بروکریج کمیشن ایکسچینجز کی جانب سے محدود ہیں۔ معیاری خُردہ کمیشن تجارتی قدر کا تقریباً 0.275 فیصد ہے، جو بروکر، ایکسچینج، کلیئرنگ ہاؤس اور SCA کے درمیان تقسیم ہوتا ہے۔

سچ کہیں تو متحدہ عرب امارات کے مارکیٹ حصص رکھنے میں ٹیکس معاملہ سب سے آسان ہے۔ انکشاف کی وقت پابندی وہ حصہ ہے جو تکلیف دہ ثابت ہوتا ہے۔

تنازعات کی صورت میں

اگر آپ کا بروکر کوئی آرڈر غلط طریقے سے سنبھالے، تو مارکیٹ حصص سے متعلق تنازعات پہلے بروکر کی اندرونی شکایات کے عمل سے گزرتے ہیں، پھر SCA کی سرمایہ کار شکایات یونٹ تک، اور اگر حل نہ ہو تو SCA قوانین کے تحت سیکیورٹیز لین دین سے متعلق تنازعات کے تصفیے کے لیے قائم خصوصی کمیٹی تک جاتے ہیں۔ اس کمیٹی کے فیصلوں کو مختص سول عدالت میں چیلنج کیا جا سکتا ہے۔

نیسڈیک دبئی پر DIFC کے درج شدہ جاری کنندگان کے لیے تنازعات DFSA کے ذریعے اور بالآخر DIFC عدالتوں میں انگریزی زبان کی عام قانونی طریقہ کار کے تحت جاتے ہیں۔ دونوں نظام ایک دوسرے پر اثر انداز نہیں ہوتے — ابتداء میں ہی درست فورم کا انتخاب کریں۔

حصص یافتگان کے تنازعات اور سول دعووں سے متعلق مزید مطالعے کے لیے ہماری سول قانون کیٹیگری دیکھیں۔

ماخذ

^[1] متحدہ عرب امارات وفاقی ڈیکری-قانون نمبر 46 بابت 2021 برائے تجارتی کمپنیاں، دفعات 297، 358۔ ^[2] SCA بورڈ فیصلہ نمبر 13/R.M بابت 2021 — مشترکہ اسٹاک کمپنیوں کے انکشاف اور گورننس کا ضابطہ۔ ^[3] متحدہ عرب امارات وفاقی ڈیکری-قانون نمبر 47 بابت 2022 برائے کارپوریشنز اور کاروباروں کی ٹیکسیشن۔ ^[4] دبئی فنانشل مارکیٹ — سرمایہ کار نمبر (NIN) کی فیسیں اور طریقہ کار، DFM کی شائع کردہ شرحیں۔ ^[5] دبئی فنانشل سروسز اتھارٹی (DFSA) قانونی ضابطہ — مارکیٹس ماڈیول۔

کیا آپ اپنی صورتِ حال کے لیے اس کی تصدیق چاہتے ہیں؟ متحدہ عرب امارات کے لائسنس یافتہ وکیل سے بات کریں ←