Как инвестировать в индекс SSE в ОАЭ?

Композитный индекс SSE: Что должны знать инвесторы ОАЭ

Если вы инвестор из ОАЭ и интересуетесь китайскими акциями, вы, вероятно, видели котировки композитного индекса SSE рядом с показателями DFM и ADX. Вот краткое объяснение того, что это такое, как резиденты ОАЭ могут получить доступ к нему и какие требования предъявляют местные регуляторы.

Краткий ответ

Композитный индекс SSE отслеживает все акции (A-доли и B-доли), котирующиеся на Шанхайской фондовой бирже. Это основной показатель крупнейшей биржи материкового Китая с базовой стоимостью 100, установленной 19 декабря 1990 года. Резиденты ОАЭ не могут напрямую торговать A-долями через местного брокера, но вы можете получить доступ через ETF, котирующиеся в США, Гонконге, или через структуру Qualified Foreign Investor (QFI). Любой лицензированный брокер ОАЭ, предлагающий такой доступ, должен быть авторизован Управлением по ценным бумагам и товарам (SCA) или в финансовых свободных зонах — DFSA или FSRA.

Что на самом деле измеряет композитный индекс SSE

Композитный индекс SSE (тикер 000001.SS) — это взвешенный по рыночной капитализации индекс, охватывающий все акции на главной доске Шанхайской фондовой биржи. Он включает A-доли (номинированные в юанях, исторически ограниченные внутренними инвесторами) и B-доли (номинированные в долларах США, открытые для иностранных инвесторов). ^[1]

Это не подобранный индекс, как Dow Jones или даже SSE 50. Это полный список. Поэтому когда вы читаете "акции Шанхая упали на 2%", это обычно тот показатель, который имеется в виду. Методология индекса и официальное закрытие публикуются самой Шанхайской фондовой биржей. ^[1]

Полезная проверка: композитный индекс SSE перегружен финансами, энергетикой и государственными промышленными предприятиями. Если ваша инвестиционная идея связана с китайскими технологиями потребительского сектора, этот индекс будет плохо ее отражать — это больше история Hang Seng Tech или ChiNext.

Могут ли резиденты ОАЭ инвестировать в акции, котирующиеся на SSE?

Не напрямую через большинство местных брокеров. A-доли требуют либо лицензии QFI (только для институциональных инвесторов), либо доступа через Stock Connect, который направляется через гонконгских брокеров. B-доли технически открыты для иностранных розничных инвесторов, но ликвидность мала — честно говоря, большинство люди их пропускают.

Практические маршруты для резидента Дубая или Абу-Даби:

• ETF, отслеживающие композитный индекс SSE или связанные индексы — котирующиеся в США (например, ASHR для CSI 300), Гонконге или Лондоне. Доступны через любого международного брокера, используемого вашим лицензированным консультантом в ОАЭ.
• Счет в гонконгском брокерском доме с доступом Stock Connect к A-долям, котирующимся на Шанхае.
• Фонды-каналы, распределяемые в ДИFC или ADGM в соответствии с правилами DFSA или FSRA.

Любая фирма, продвигающая это вам из ОАЭ, нуждается в надлежащей лицензии. На материке это Управление по ценным бумагам и товарам в соответствии с Федеральным декретом-законом № 46 от 2021 г. о финансовых ценных бумагах. ^[2] В ДИFC — это Управление финансовых услуг Дубая (DFSA). В ADGM — это Управление регулирования финансовых услуг (FSRA). Если "брокер", который звонит вам по поводу шанхайских акций, не может назвать свой регулирующий орган и номер лицензии в течение 10 секунд, уходите.

Налоги и вопросы отчетности, которые не следует игнорировать

ОАЭ не облагает налогом личный инвестиционный доход физических лиц, и федеральный налог на прибыль (Федеральный декрет-закон № 47 от 2022 г.) обычно не распространяется на пассивные личные портфели, находящиеся вне бизнеса. ^[3] Но:

• Китайский налог на источник дохода обычно применяется к дивидендам от A-долей (10% для большинства иностранных инвесторов в соответствии с китайской налоговой системой). Налоговый договор между ОАЭ и Китаем может снизить это, но вам обычно нужно потребовать вычет — это не происходит автоматически.
• ETF, котирующиеся в США и держащие китайские акции, подлежат удержанию налогов в США на собственные распределения ETF для вас. Форма W-8BEN снижает удержание в соответствии с позицией ОАЭ–США, но прочитайте проспект фонда.
• Если вы управляете компанией на материке ОАЭ или в свободной зоне и держите эти позиции в книгах компании, корпоративный налог в размере 9% на налоговый доход выше 375 000 AED может применяться в зависимости от того, квалифицируется ли деятельность как деятельность квалифицированного физического лица свободной зоны или нет.

По моему опыту, большинство клиентов путают различие между личным и корпоративным и в итоге обращаются к ненужным подачам. Стоит провести 30-минутный анализ перед тем, как строить позицию.

Красные флажки, когда кто-то вам предлагает "экспозицию Шанхая"

Несколько вещей, которые я слишком часто вижу:

1. Нелицензированные посредники, обещающие прямой доступ к A-долям без маршрута Stock Connect или QFI. Технически невозможно для розничных инвесторов.
2. Обещание "гарантированных" доходов по продуктам китайского акционерного капитала — это автоматическое нарушение SCA в соответствии с правилами маркетинга. ^[2]
3. Предложение кредитного плеча выше 1:5 на CFD индекса акций, предлагаемые розничным торговцам ОАЭ — DFSA и SCA оба ограничивают розничное кредитное плечо по продуктам акционерного капитала намного ниже того, что рекламируют офшорные брокеры.
4. Отсутствие KIID или проспекта на английском или арабском языке для фонда, продаваемого в ОАЭ. Это самого по себе говорит о том, что распределение не соответствует требованиям.

Если продукт вам предлагается и что-то кажется не так, портал жалоб инвесторов SCA и форма жалоб DFSA существуют не просто так. Используйте их.

Нужна проверка для вашей ситуации? Поговорите с лицензированным адвокатом ОАЭ →

Источники

^[1] Shanghai Stock Exchange, SSE Composite Index methodology and constituents — english.sse.com.cn ^[2] Federal Decree-Law No. 46 of 2021 Concerning Financial Securities; Securities and Commodities Authority licensing regime — sca.gov.ae ^[3] Federal Decree-Law No. 47 of 2022 on the Taxation of Corporations and Businesses — mof.gov.ae; UAE Federal Tax Authority guidance — tax.gov.ae